Internationaler Mensch: Präsident Trump verhängte kürzlich weitreichende Zölle gegen einen Großteil der Welt und nannte dies den Tag der Befreiung.
Trump erklärte:
„Dieser Tag wird für immer in Erinnerung bleiben als der Tag, an dem die amerikanische Industrie wiedergeboren wurde, der Tag, an dem Amerikas Schicksal wiedergewonnen wurde, und der Tag, an dem wir begannen, Amerika wieder wohlhabend zu machen.“
Was meinen Sie dazu?
Doug Casey: Die Linke nennt Trump ständig einen Lügner. Und offen gesagt, sind Dinge wie diese der Grund dafür. Es ist nicht so, dass er mehr lügt als ein typischer Politiker oder sogar absichtlich lügt. Es geht darum, dass seine Wortwahl so übertrieben und realitätsfremd ist, dass sie ihn wie einen Lügner erscheinen lässt. Es ist intellektuell unredlich – unredlich, Punkt – etwas falsch zu bezeichnen. Es ist bizarr, dass Trump meint, seine potenziell katastrophalen Zölle sollten Tag der Befreiung genannt werden.
Tatsache ist, dass Zölle Steuern sind, die von den Importeuren von Waren bezahlt werden. Das Geld fließt größtenteils aus den Taschen der Käufer und, vielleicht in begrenztem Maße, aus denen der Verkäufer. Es ist zu 100 % sicher, dass Zölle eine Steuer sind, und das Geld fließt zu 100 % in die Taschen des Staates.
Die Lieferketten zwischen den Ländern sind so komplex geworden, dass es nur sehr wenige Produkte gibt, die vollständig in einem Land hergestellt werden – oder sogar hergestellt werden könnten. Die Produktion von allem wird weltweit zurückgehen.
Trumps Zölle werden sowohl die Preise erhöhen als auch zu Engpässen führen. Sie verursachen jedoch keine Inflation. Die Inflation wird ausschließlich durch einen Anstieg der Geldmenge verursacht. Zölle erhöhen die Geldmenge nicht, aber sie führen zu höheren Preisen und einem niedrigeren Lebensstandard sowohl für den Käufer als auch für den Verkäufer. Genauso schlimm ist, dass Zölle als Steuern dazu führen, dass mehr Dollar in die Hände des Staates gelangen.
Die USA importieren jährlich etwas in der Größenordnung von 3 Billionen Dollar. Vielleicht denkt Trump, dass eine Steuer von 10 % dem Staat 300 Milliarden Dollar an Einnahmen bringt und ein Zoll von 20 % 600 Milliarden Dollar einbringt. Aber das ist falsch, denn die höheren Kosten werden den Umfang des Handels proportional verringern. Zölle können das Defizitproblem der Regierung nicht nur nicht lösen, sie verschlimmern es sogar.
Er sagt, dass das Hauptziel der Zölle darin besteht, Investitionen in den USA zu erzwingen. Und das kann natürlich bis zu einem gewissen Grad geschehen. Er hat vergessen, dass die USA, als sie vor 1971 wohlhabend waren, nie ausländische Investitionen brauchten. Aber das ist so, als ob wir Cadillacs an Guatemala im Tausch gegen ihre Bananen verkaufen würden. Da sie mehr Bananen an uns verkaufen als wir Cadillacs an sie, entsteht ein riesiges Defizit zu ihren Gunsten.
Also lasst uns einen 100%igen Zoll auf Bananen erheben. Das Problem ist gelöst. Die Guatemalteken verkaufen viel weniger Bananen, aber sie können sich jetzt keine Cadillacs mehr leisten. Das schadet allen – den Bananenproduzenten, den Cadillac-Herstellern und vor allem den Menschen, die diese Produkte nutzen.
Die Trumpisten werden entgegnen: „Nun, die Zölle, die wir auf kolumbianischen Kaffee angedroht haben, haben die kolumbianische Regierung gezwungen, einige Flüchtlinge aufzunehmen.“ Stimmt, das hat funktioniert. Man kann ein kleines Land herumschubsen, aber man kann nicht die ganze Welt herumschubsen. Man kann nicht einmal China herumschubsen, denn China ist der Produzent und die USA sind der Konsument. In der realen Welt haben diejenigen, die etwas produzieren, das Sagen, nicht ein Land, das Fiat-Währung druckt, um seinen Konsum zu ermöglichen.
Ich kann mir nicht sicher sein, was Trump wirklich vorhat. In der einen Woche sagt er etwas, in der nächsten widerspricht er sich. Und das tut er ständig. Vielleicht will er, dass die ganze Welt zu Nullzöllen übergeht, aber ich bezweifle das. Er ist im Wesentlichen ein Merkantilist; er scheint zu glauben, dass er die ganze Welt dazu zwingen kann, ein Handelsdefizit mit den USA zu haben. Seiner Meinung nach ist der Handel eine Win-Lose-Situation, und die ganze Welt „zockt“ die USA ab. Er ist sicher der Meinung, dass die Guatemalteken die USA bei den Bananen abzocken.
Wenn es sein Ziel wäre, die Welt zu Nullzöllen zu bringen, wäre das großartig. Aber das ist nicht sein Ziel. Und es wird die riesigen und wachsenden Handelsdefizite, die die USA seit etwa 1980 haben, nicht lösen. Er könnte sich fragen, warum die USA in den Jahrzehnten vor 1980, als der Dollar zufälligerweise sehr stark war, riesige Handelsüberschüsse hatten. Aber das wird er nicht tun. Er ist kein introspektiver Typ.
Wahrscheinlicher ist, dass Trumps gigantische Zölle die Lage noch verschlimmern werden, wenn die Weltwirtschaft unter der Last von Staatsverschuldung, Währungsentwertung, Vorschriften und Steuern zusammenbricht. Die Smoot-Hawley-Zölle von 1929 haben die Lage noch viel schlimmer gemacht und Arbeitslosigkeit sowohl hier als auch im Ausland verursacht. Trumps Zölle sind viel höher, und der Handel ist weitaus wichtiger als in den 1930er Jahren. Sie sind eine sehr, sehr schlechte Nachricht.
Internationaler Mensch: Die Trump-Regierung hält den Dollar für gefährlich überbewertet und macht ihn für die sich vertiefenden wirtschaftlichen Ungleichgewichte in Amerika verantwortlich.
Ist die Schwächung des US-Dollars ein Weg zum Wohlstand?
Doug Casey: Das ist ein weiterer Beweis für Trumps wirtschaftliche Ignoranz. Obwohl ich mich beeile, hinzuzufügen, dass, was auch immer er tut, es fast sicher nicht so schlimm ist, wie das, was passiert wäre, wenn Kamala gewählt worden wäre.
Seit 1971 ist die Deutsche Mark, die im Grunde in den Euro umgewandelt wurde, von 25 Cent auf 1,25 pro Dollar gestiegen, und der deutsche Handelsüberschuss hat sich sogar noch erhöht, als sich der Wert der Währung verfünffacht hat. Das Gleiche geschah mit dem Yen, dessen Wert von 360 auf etwa 100 pro Dollar anstieg. So viel zur „Währungsmanipulation“.
Die unmittelbare und direkte Auswirkung einer Währungsabwertung ist, dass die Preise für Ausländer gesenkt werden, so dass sie mehr kaufen können. Der Gewinn der Hersteller scheint also zu steigen. Aber das ist eine Illusion, denn die Gewinne steigen nur im Verhältnis zur abgewerteten Währung.
Jedes Land sollte eine starke Währung haben wollen. Eine starke Währung ermöglicht es ihm, ausländische Technologie und Rohstoffe zu kaufen, was mit einer schwachen Währung nicht möglich ist. Eine starke Währung fördert das Sparen und den Aufbau von Kapital. Eine starke Währung sorgt für ein stabiles Land und damit für das Vertrauen, das Sie für Investitionen im Inland benötigen. Sie ermöglicht auch Auslandsinvestitionen zu vorteilhaften Bedingungen.
Eine schwache Währung ist es nicht wert, gespart zu werden. Sie schadet den inländischen Sparern, erschwert die Kapitalakkumulation, macht die Einfuhr ausländischer Technologie unerschwinglich, führt zu sozialer Instabilität und schreckt Unternehmen und Investitionen ab. Eine schwache Währung begünstigt Schulden und Spekulation. Keynesianische und marxistische Ökonomen haben diese Dinge völlig verkehrt verstanden.
Trump sagt, er wolle einen schwachen Dollar. Ein Grund dafür ist, dass die USA unter vielen Billionen Schulden begraben sind, und ein schwacher Dollar könnte die Situation scheinbar verbessern. Aber das wird er nicht. Der Versuch, sie auf subtile Weise wegzupumpen, kommt einem Diebstahl gleich. Wenn eine schwache Währung zu Wohlstand führen würde, dann wären Simbabwe und Argentinien die wohlhabendsten Länder der Welt.
Internationaler Mensch: Welche Lehren können die USA aus den Erfahrungen Argentiniens mit Zöllen, Protektionismus und einer geschwächten Währung ziehen?
Doug Casey: Es ist allgemein bekannt, dass Argentinien vor hundert Jahren eines der wohlhabendsten und reichsten Länder der Welt war, bevor es durch die peronistische Politik – zu der vor allem eine schwache Währung und hohe Zölle gehörten – zu einem totalen wirtschaftlichen Desaster wurde.
Die argentinische Regierung führte Zölle ein, um die heimische Industrie zu schützen. Das Ergebnis war, dass die einheimische Industrie mit minderwertigen und überteuerten Produkten, die auf dem Weltmarkt nicht wettbewerbsfähig waren, durchkommen konnte. Die Argentinier litten viele Jahre lang unter einem deutlich niedrigeren Lebensstandard als Folge der von ihrer Regierung verhängten Zölle. Sie haben sich selbst mit hohen Zöllen unter ein Embargo gestellt, und das ist es, was Trump mit den USA zu tun verspricht.
Außerdem neigen Investoren dazu, sich von Ländern fernzuhalten, in denen die Regeln willkürlich geändert werden können, was ein Hauptgrund dafür war, dass Argentinien kaum Investitionen erhielt. Das Gleiche könnte mit den USA passieren. Den USA ging es in der Vergangenheit besser als den meisten anderen Ländern, aber Trumps protektionistische und dollarschwache Politik könnte das ändern. Schlimmer noch: Wenn es mit der Wirtschaft bergab geht, könnten die Demokraten wiedergewählt werden. Das ist eine beängstigende, aber reale Aussicht. Es bleibt zu hoffen, dass Trumps Bemühungen um Deregulierung im Inland als Gegengewicht erfolgreich sein werden.
Internationaler Mensch: Wenn Trump wirklich die amerikanische Industrie wiederbeleben und die Wirtschaft ankurbeln wollte, was könnte er konkret tun?
Doug Casey: Trump würde den Staat radikal und dauerhaft verkleinern. DOGE ist großartig, aber man will die Regierung nicht nur effizienter machen. DOGE muss das meiste davon an den Wurzeln herausreißen und Agent Orange dort säen, wo es gewachsen ist.
Er würde die Steuern radikal senken, aber das ist nur möglich, wenn er die Ausgaben radikal kürzt – was unwahrscheinlich ist. Er würde die Kreditaufnahme der Regierung radikal kürzen, denn wenn die Regierung Kredite auf dem Markt aufnimmt, treibt sie nur die Zinsen in die Höhe oder verkauft ihre Schulden an die Fed, wodurch die Währung entwertet wird. Da es aber unwahrscheinlich ist, dass die Ausgaben gekürzt werden – vor allem, wenn sich die Große Depression ausbreitet –, wird auch die Kreditaufnahme nicht sinken.
Eine Goldwährung würde die Inflation bekämpfen, aber das ist unmöglich, solange der Goldpreis nicht auf 30.000 Dollar oder mehr steigt.
Er sollte aufhören, Ausländern zu drohen. Trump hat diese seltsame Vorstellung, dass Ausländer Amerika abzocken. Wenn er so etwas sagt und glaubt, schafft er nur Feindschaft. Er täte gut daran, Thomas Jeffersons Diktum zu befolgen – sei allen ein Freund, aber keinem ein Verbündeter. Es spielt keine Rolle, ob Israel will, dass die USA die Houthis und den Iran bombardieren; es ist nicht in unserem Interesse.
Trump hat gesagt:
„Wir werden Länder dafür belangen, dass sie in unserem Land Geschäfte machen und uns unsere Arbeitsplätze, unseren Wohlstand und viele Dinge wegnehmen, die sie uns über die Jahre hinweg weggenommen haben.“
Das ist einfach faktisch unwahr und trägt dazu bei, die Welt zu einem Antagonisten oder gar Feind zu machen.
Internationaler Mensch: Seit Trump seine Zölle eingeführt hat, ist der Aktienmarkt eingebrochen. Was sind die Auswirkungen der nächsten Schritte auf die Investitionen?
Doug Casey: Kleine Länder, die an die USA verkaufen, lassen sich einschüchtern und werden tun, was man ihnen sagt. Aber große Länder wie China werden Gegenzölle erheben. Er kann damit rechnen, dass die Regale von Walmart und anderen Einzelhändlern in den USA leergefegt sein werden, da chinesische Waren nicht mehr in die USA gelangen.
Das Lustige daran ist, dass Trump gleichzeitig mit der Einführung von Zöllen, die alles nur noch schlimmer machen, weitere Verzerrungen schafft, während die DOGE Verzerrungen beseitigt. DOGE ist zwar hervorragend, wird aber zwangsläufig den Unternehmen schaden, die von diesen Verzerrungen profitiert haben. Die Unternehmen können also sozusagen schlechte Nachrichten erwarten.
Ich kann mir nicht helfen, aber ich bin sehr pessimistisch, was den Aktienmarkt angeht, da das Trump-Regime Chaos schafft. Einiges von diesem Chaos ist wunderbar und beabsichtigt, wie die Zerstörung von DEI, ESG, Wokismus und der vom WEF genehmigten Weltordnung. Andere Dinge werden Kollateralschäden sein. Welche Dinge? Das sind Dinge, die Donald Rumsfeld – falls sich noch jemand an ihn erinnert – als unbekannte Unbekannte bezeichnete.
Und zwei Dinge, die die Märkte nicht mögen, sind Chaos und viele unbekannte Unbekannte, weshalb ich weiterhin Gold halte.